一个"码"，值不值921万元？

今年6月，国药控股温州有限公司给出了一份答案：依托近14万条药品追溯码的全链路核验数据，一笔921万元的供应链金融融资顺利落地，招商银行温州分行同步核定3亿元专项保理授信额度。

没有抵押物，没有漫长的尽调流程，靠的是每一盒药从出厂到销售、每一个环节都被追溯码忠实记录的数据链条。这是全国首笔以药品追溯码为核验基础的供应链金融业务，也是7月28日国家医保局召开的医保药品追溯码应用场景研讨交流活动上最受关注的一个案例。

"先垫资、后回款"：一个行业的共同困局

医药流通企业长期困在一个"等"字里。

它们需要提前向上游药企全额预付采购款，完成对医疗机构的配送后，再等回款。等多久？商务部《2024年药品流通行业运行统计分析报告》给出的平均数是154天。国药控股2024年年报显示，应收账款规模已达2206亿元，周转天数141天；上海医药103天；九州通66天。而整个药品流通行业2024年的平均利润率，只有1.5%。

一面是巨额资金沉淀在应收账款里，一面是薄到几乎透明的利润——对于大量中小医药流通企业来说，"不缺生意，缺的是现金"早已是心照不宣的共识。找银行借钱？轻资产、无抵押、交易真实性难以验证，传统金融机构的授信大门并不好敲。

"管"了那么多年，该"用"了

过去几年，药品追溯码的主要使命是"管"：管假劣药、管回流窜货、管医保基金安全。但很少有人注意到，它同时也在默默积累一个覆盖全国药品生产、流通、销售全链条的数据网络。

这个网络的体量有多大？截至2026年6月，国家医保信息平台已累计归集销售端追溯码1746.54亿条、生产流通端641.43亿条。按照专项工作部署，2025年7月起全国定点医药机构全面推行"先扫码、后结算"，2026年1月起实现销售环节应扫尽扫、依码结算。

换句话说，每一盒药从出厂、调拨、入库到被患者取走，这条"数字足迹"现在是完整的、实时的、不可篡改的。

"以码确权、以数增信"：温州是怎么做的

温州首单的意义不在于921万这个数字，而在于它证明了一件事：追溯码数据可以替代传统抵押物，成为银行授信的"新信用"。

具体怎么做的？国药控股温州有限公司将其配送的药品追溯码数据，通过平台开放给招商银行温州分行进行全链路交叉核验。银行在极短时间内验证了近14万条追溯码，逐一确认对应药品是否真实投产、真实配送、真实入库、真实销售——相当于用一套"数据尽职调查"取代了传统的合同、发票、纸质单据审查。

结果很直接：无需等待154天的账期，企业快速盘活了应收账款；银行的尽调成本大幅降低，信贷风险因交易数据的透明化而变得可控。这也是为什么招行敢于同步核定3亿元专项授信——他们看到了"数据信用"的价值。

一位参与该业务的金融机构负责人对记者表示："过去做医药流通企业的保理，最头疼的是贸易背景核验。追溯码解决了这个核心问题，因为它提供的是医保端的官方数据，造不了假。"

"可用不可见"：安全底线与规模化推广之间

温州跑通了，但全国推广还有路要走。

目前各地第三方追溯平台标准尚未完全统一，跨区域数据互通仍存在技术壁垒；部分历史批次药品的追溯数据仍在补录完善中。在数据开放层面，监管部门的态度明确：追溯核验数据仅作为贸易真实性佐证，不单独作为金融授信唯一依据；始终坚持"数据可用不可见"，坚决杜绝原始明细数据外泄和患者隐私泄露。

"这不是限制，而是保护。"一位接近国家医保局的人士表示，"只有安全底线守住了，数据开放才有长期可持续性。"

下一站：从供应链金融到产业数字生态

国家医保局在研讨会上释放的信号很清晰：温州是起点，不是终点。

下一步，将系统总结温州试点的成功经验，在全国遴选优质场景开展示范推广。同时，追溯码数据将与医保结算、医疗服务、药品储备监测、短缺药预警、真实世界研究等多维度数据深度联动，拓展产业分析、市场监测、商保创新、智慧冷链等多元应用场景。

更大的想象空间在于：当一个行业有了可信、完整、实时的数据底座，一切基于信息不对称的商业痛点——账期长、融资难、信用缺、效率低——都有了被重新定义的可能。

 ►深度评论：一个"码"的价值重估 

药品追溯码的进化史，是中国医药治理现代化与数据要素市场化两条改革主线交汇的缩影。

在很长一段时间里，追溯码被定位为"监管工具"——它的存在是为了让假药无处遁形、让医保基金不被骗、让每一盒药的流向有据可查。这些功能今天仍然重要，但如果只停留在这个层面，就等于让一个百亿级数据网络只发挥了"摄像头"的功能。

温州首单保理的落地，正式宣告了追溯码的"第二次身份转换"：从监管工具升级为产业数字基础设施。它不再只是"看着"药品流动，而是用可信数据帮助整个行业解决经营层面的真问题——融资、回款、信用、效率。这种"治理+赋能"的双轮驱动模式，在国家数据要素市场化改革的大背景下，具有标杆意义。

公共数据的开放与利用，最难的永远不是技术，而是"度"的把握——放得太开有隐私风险，收得太紧则数据躺在机房里吃灰。此次医保追溯码在金融场景的应用，提供了一种可操作的范本：场景限定、数据脱敏、可用不可见、不单独作为授信依据。它回答了公共数据如何在安全与价值之间找到平衡点这个核心命题。

站在产业层面看，追溯码金融化只是序幕。未来随着多场景数据融合的持续深化，一个覆盖生产、流通、终端、监管、金融、研发的全维度数字生态正在成形。追溯码用了七年时间从监管工具变成金融基础设施，下一次进化需要多久，取决于这个行业里多少人愿意相信数据的力量——不只是管住它，更是用好它。（现场通讯员：魏兴涛  采集：文静  编辑：卫晓健）